两路大军有望展开绝地反击
2008年02月04日 01:56 证券日报
量能持续萎缩 外围股市转暖
□ 本报记者 赵学毅
过去三周，伴随外围股市剧烈波动以及南方地区大面积雪灾，A股市场遭遇了自2001年7月以来最惨重的调整行情。视为牛熊分界线的年线被打穿，为本轮牛市两年来的首次。但值得注意的是，市场量能的大幅缩减尤其是近几日持续接近地量，说明后市继续调整的空间已经不大。A股转折时机或将来临，有能力吹响反攻冲锋号的股票也将揭开面纱。
周边市场的转暖为A股市场的反弹提供了良好的支持。随着次贷危机的冲击被市场逐渐消化，备受关注的美国股市过去5个交易日中有4天上涨，主要股指均有斩获。道指一周上涨4.4%；纳指周涨幅为3.7%；标普500指数一周上涨4.9%。美国股市的止跌反弹有力刺激了周边股市如日本、韩国、澳大利亚、印尼雅加达以及印度BSE30指数均出现不同程度的上涨。对于香港股市，尽管内地暴风雪灾害天气带来负面影响，但受美股反弹影响震荡走高，恒指重上 24000点整数关，上周五中资股已现全面开花的局面，金融股大幅上涨，资源股集体反弹，航运股多数走高。
细心的投资者其实已经发现，连续三周的大幅跳水行情之后，上周A股市场成交量显著萎缩。1月7日至11日，上证综指周成交8245.99亿元； 1月14日至18日，上证综指周成交7576.03亿元，下降8.12%；1月21日至25日，上证综指周成交7138.6亿元，再度下降5.77%；1 月28日至2月1日，上证综指周成交仅为4597.98亿元，萎缩幅度达35.59%。成交量的极度萎缩说明市场做空动能已得到较为充分的释放，从而为扭转近期持续低迷的运行格局创造了前提条件。
从盘面情况看，金融、地产、钢铁等权重指标股走势较为稳健，深发展A、招商地产(63.00,1.14,1.84%,吧)、武钢股份(20.00,0.58,2.99%,吧)等均逆势反弹；另一方面，“中”字头的核心蓝筹股已经在低位跃跃欲试，比如中国远洋(37.52,1.23,3.39%,吧)、中国平安(75.95,1.96,2.65%,吧)、中国人寿(41.06,0.77,1.91%,吧)、中国太保(38.00,0.73,1.96%,吧)、中国国航(21.10,0.69,3.38%,吧)、中国神华(58.20,1.47,2.59%,吧)等。积极的盘面现象也说明短期市场已经面临新的转机，难怪国际投资巨头罗杰斯表示中国市场已调整至合理水平，称已开始考虑进行新的投资。
业内人士分析认为，在即将展开的春季反攻行情中，有能力吹响“冲锋号”的股票有两路大军：其一是权重较大的大盘蓝筹股，随着3月份大盘蓝筹股年报的披露，这些股票成为资金价值投资的重点对象；其二是受伤于雪灾且股价被拖下水的优质股，冰融雪化后，这些股票很有可能率先反弹。
对权重蓝筹股来说，用“成也萧何，败也萧何”形容也算恰如其分。本轮跌破年线行情的领跌品种是权重蓝筹股，尤其是以中国平安为首的金融股跌势最为惨烈，普遍跌幅在30%左右；而随着股指调整的基本到位，权重蓝筹股出现了明显的护盘，盘中中国石油(24.71,0.29,1.19%,吧)力挺指数，有效地减缓了股指的震荡空间。权重蓝筹股普遍业绩优良，尤其金融股是2007年年报业绩预增中较为集中的板块。随着年报的次第披露，随着企业利润贡献的不断增大，随着市场估值水平重回低位，大盘蓝筹股投资价值更加突出，充当大反攻时的中流砥柱已责无旁贷。
当然，第二路冲锋主力也不可小觑。暴雪冰冻使一些盈利能力比较强的企业短期内出现停产、减产的尴尬局面，而随着雪灾重建工作的逐步开展，工程机械、电力设备、铁路设备、钢铁、建材等受益行业面临新契机，一些领域可能出现报复性反弹。尤其是开春之后，我国或将大力投资电网改造，从而为电网设备行业带来新的投资机会，比如国电南瑞、许继电气(26.18,0.00,0.00%,吧)、五洲明珠(9.42,0.55,6.20%,吧)等。
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