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自然之传统

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发表于 2008-1-31 22:22 资料个人空间短消息加为好友

哪些超跌板块值得关注

哪些超跌板块值得关注

提要：尽管不少机构对08年的行情较为看好，但1月的A股仍然遭遇了少见的寒流。其中，核心蓝筹板块是这次下跌的主要力量。从某种意义上说，核心蓝筹的去向，将对后市有重要的参考意义。

一、大幅下跌后市场有望转向平稳

尽管不少机构对08年的行情较为看好，但1月的A股仍然遭遇了少见的寒流。短短16个交易日内，上证指数的跌幅已经接近两成；其中，核心蓝筹板块是这次下跌的主要力量。从某种意义上说，核心蓝筹的去向，将对后市有重要的参考意义。

我们认为，核心蓝筹遭受疯狂抛售，主要有两大方面原因。首先，08年已经是股改启动后第三年，不少核心蓝筹的限售股已陆续解冻。由于核心蓝筹估值水平偏高，限售股抛售动力可能较大，因此，部分机构选择了提前减仓，这对核心蓝筹走势产生了较大的压力。

其次，08我国的经济环境是内忧外患，增长速度将有所回落。核心蓝筹作为经济的主体，盈利能力必然受到较大的影响。更重要的是，随着次级债危机的进一步扩散，部分核心蓝筹也在不同程度上受到了影响。

值得注意的是，以上的利空在近期市场中已经有所反映，同时核心蓝筹的估值水平已明显下降。因此，预计在未来一个月内，市场的表现将相对平稳，有望呈现震荡上涨的格局。

二、在未来的平稳格局中将如何选股

   在前面的文章中本栏曾提过，前期核心蓝筹的挤出效应，在一定程度上成就了中小盘股的板块的活跃。也就是说，核心蓝筹板与中小盘股之间存在着一定的翘翘板效应。那么，如果后市核心蓝筹止跌回稳，将可能伴随中小盘股的回落。从时间跨度来看，在未来的半个月内，超跌的蓝筹板块将可能表现较好；在此之后，预计中小盘成长股、新能源、医药等有望重新走强。

据不完全统计，在本轮调整中跌幅较大的蓝筹板块主要有房地产、有色金属、电力、钢铁等。那么，投资者应如何选择超跌的蓝筹板块呢？

   房地产方面，如果按照07年的年报，房地产仍然盈利能力较出色的行业之一。但目前行业面临着两大不确定性，主要是物业税空转与及房价下跌。对于前者，政府对物业税的开征的态度是谨慎的，物业税一旦开征，将及一系列复杂问题，包括物业管理费、土地增值附加、土地使用费等税费项目被整合。因此，08年大范围开征的物业税的可能性不大。对于房价走势方面，由于各城市供给情况不一，可能走势有一定的分化。例如，施工面积未能有效放大的北京，房价有较强的支持。综合而言，经过调整之后的房地产板块，已经具备局部的投资机会。

钢铁方面，受益钢价不断走高，钢铁行业07年的盈利也较好，主要龙头企业的增长速度均超过50%。展望未来，受宏观调控、出口减缓等因素影响，钢铁价格将可能有所回落。但是，回落幅度可能小于预期。07年以来，钢铁行业的出口退税几次上调，出口也明显下滑，但是钢价并没有相应下跌；相反，铁矿石等成本的不断上涨，不断地推升钢铁的价格。综合来看，通胀的大背景，将在一定程度上延长了钢铁行业的景气周期，再考虑到钢铁行业并购的预期、与及钢铁的相对估值优势，后市行业龙头可逢低吸纳。(广州万隆)

大单概念：业绩支撑再掀飙升狂潮

   受昨欧美股市下跌影响，今日股指继续走低，年线再度经受考验。在大盘处于震荡盘整的情形之下，内在价值成为市场关注的焦点，价值投资将重新成为这一阶段的投资主旋律。因此，锁定有实质性业绩支撑并且成长潜力巨大的品种将会获得丰厚的收益，其中，手握大单，未来业绩有着充分保障的大单概念股就是较佳的选择。

一、大单是公司业绩持续提升的保证

   在业绩决定股价的情况下，任何短期的炒作如果没有实质业绩的支撑，终将是昙花一现，不能持久。面对市场上轮动频繁的板块，只要抓住一条主线，就可以以不变应万变，选出真正的价值所在，这条主线就是业绩。对于上市公司来说，上市公司获得的超大规模项目可以为相关公司带来稳定的利润来源，意味着上市公司的业绩在未来一段时间内将会得到突飞猛进的增长，可以大大提升上市公司的潜在价值。今年1－9月，中联重科已实现营业收入和利润同比增长均超过100%，公司预计今年全年净利润同比增长100%-150%。此外，上市公司大单数量和金额呈现的不断增长的态势。近期，多家上市公司纷纷公告获得大额订单。12月份以来，先后就有中联重科、大连国际、广电运通、天威保变、中国石化、方大Ａ、中材国际等近10家公司发布相关公告，说明相关的上市公司的内在实力与价值正在不断提升，从而为二级市场股价的大幅上涨提供原动力。

二、大单签署促使股价飞升

手持巨额订单在某种程度上意味着在未来较长的一段时间业绩将飞速增长，面临不确定性大为降低，具有良好业绩的个股，哪怕短期被错杀，最后终将得到市场的肯定，可以作为价值投资的首选。具有大单概念的个股已将长期经营业绩锁定，风险降到最小，因此也最受市场资金追捧。在二级市场上，投资者对热点的追捧程度甚至可以用“狂热”二字来形容。热点板块内个股的拉升幅度有时甚至超出投资者的想象。像安凯客车、中国武夷，以及前期的中色股份、北方国际等均在二级市场上有“惊人”表现。大单对上市公司来说不仅意味着高额的盈利而且意味着对公司价值的一种肯定，因此无论从题材角度讲，还是从价值投资角度讲，大单的签订都将刺激股价直线拉升。大单概念已经得到市场的一致认同，有望在市场资金的关照下再现王者风范，其中的潜力品种更是值得我们予以重点关注。

个股方面可关注晋亿实业（601002），公司是全国规模最大的紧固件生产性企业之一，直接受益我国铁路建设进程。目前公司已签订合同总金额高达7.5亿元，未来几年业绩有着足够保障。在前期非理性下跌后，该股已然率先企稳，后市有望走出持续上攻走势，值得重点关注。(长城证券)

大铁路板块：铁路建设热火朝天

   近段时间，我国大部分地区的雪灾以及受此影响下造成的严重的春运紧张问题凸显了我国在铁路建设上的不足。铁路作为重要的陆上运输方式，近年来投资增速明显慢于公路，亟需加大投资力度，加快铁路建设，催生大铁路产业链，因此，我国的大铁路建设将会迎来较大的投资机会。因此，大铁路板块将迎来广阔的上升空间。

一．政策大力扶持

   铁路“十一五”规划对铁路建设提出了明确的量化目标：至2020年，我国铁路建设预计累计投入2万亿元人民币，从2006年到2010年的5年平均每年投资额约为1600亿元。今年1-9月份，铁路固定资产投资1242亿元，累计同比增长了100%；基本建设投资为980亿元，同比增长了144%；更新改造投资及机车车辆购置为261亿元，同比增长19%，各项投资指标增速均保持较快增长，其中铁路基本建设投资增速增长最快。“十一五”期间，我国将建设铁路新线10000公里，建设总投资12500亿元，铁路行业未来五年仍将保持高速发展，这就给相关收益公司带来大定单的同时，也保证了其未来几年业绩增长的持续性。

二．铁路建设相关行业受益

铁路大建设的序幕已经拉开，而这将主要用于铁路线固定设施的投资、铁路装备的投资以及铁路运输，其中铁路装备可分为铁路专用设备及配件制造、机车车辆配件制造以及机车车辆及动车组制造。庞大的投资规模，将带动相关产业的发展。在三大块的投资中，铁路装备业和铁路运输业的发展前景极为广阔，而铁路专用设备及配件业的行业景气度最高。从销售收入增速看，2006年以来铁路专用设备及配件业的销售收入增速已经超过机车车辆配件和机车整车。从毛利率水平看，铁路专用设备及配件业在20%左右的水平，而机车车辆配件业的毛利率水平只有16%，机车整车毛利率水平则在10%左右。

三．关注受益上市公司

近段时期铁路建设工程明显增多，其中最引人注目的莫过于京沪铁路，该项目已经进入评标阶段，投资额高达2200亿元，一旦相关上市公司中标，其未来几年的发展将得到保证。因此，关注受益的上市公司，将会是不错的投资选择。建议投资者关注晋亿实业（601002），作为国内紧固件行业的龙头、中国国际紧固件五金城的进驻企业，晋亿实业将从此次京沪高铁项目中受益。2007年的高铁建设项目紧固件招标仅限第一批有竞标资质的供应商参与，目前晋亿实业在高铁紧固件市场占有率为18.8%，预计公司还能获得接下来的高铁项目紧固件采购订单的16-25%，未来公司在高铁项目中的收入将占总收入的35%左右，值得重点关注。(齐鲁证券)