急跌后机构抛售潮渐退
连续碎步上扬后，A股市场本周遭遇重创，三日暴跌就将新年涨幅吞噬殆尽，上证指数再度失守半年线，从周K线看，本周大跌5.55％吞食了前期连续三周的反弹，创出千点以来第六大周跌幅。
震荡后反弹收阳
国际市场出现明显分化，由于美林惊爆98.3亿美元单季亏损，赶超此前的花旗银行，道指前日晚间再度暴跌2.46%，欧洲三大股指也伴随回落。
与之对应的是，以日本为首的亚洲股市则积极走强，日经指数两个交易日累计上涨超过4%，中国香港、韩国等市场也受其带动强势做多。
场外截然不同的光景让A股市场走到十字交叉路口，昨日市场大部分时间徘徊不前，多空双方亮牌前均小心谨慎，反映在盘面上就是成交量较前几日有所萎缩。两市成交量跌破2000亿元。但到了尾盘，受亚洲市场带动，两市开始反扑，最终上证指数顽强收红，上涨28点，收于5180点，但仍在半年线之下。
消息面上比较引人注目的是，中国证监会主席尚福林表态，争取在今年上半年推出创业板。该消息刺激了创投概念股的飙升，紫光股份(000938)、大众公用(600635)、复旦复华(600624)、力合股份(000532)、龙头股份(600630)、钱江水利(600283)6只个股涨停，板块内八成以上个股上涨并带动整个科技板块上涨，成为大盘止跌回升的催化剂。
同时，昨日工行、建行双双发布业绩预增公告，至此银行股去年业绩全面增长，正是银行股等权重股尾盘走强，最终使两市股指双双翻红。
蓝筹股成重灾区
自去年12月中旬开始以来，A股市场一直保持碎步上扬，持续的“八二”行情让投资者感到欢欣鼓舞，代表中小盘股走势的中小板指数连创新高。在A股市场“一枝独秀”的同时，次贷阴影笼罩下的周边股市却是连续暴跌，并最终对A股市场形成冲击。
尤其是与内地市场联系紧密的港股也是连续下跌，使得市场对于A股的高估值愈发担忧。加之本周有包括调整存款准备金率等多项宏观调控措施出台，最终导致了本周的大跌，一周跌幅抹去了前三周的阳线。
本周上证指数跌幅达到5.55%，深成指跌幅达到4.65%。中小板指累计跌幅为0.13%，沪深300累计下跌5%，上证50累计下跌6.37%。
虽然指数跌幅惨重，不过个股活跃度相对较强。本周共有610只个股上涨，占到两市上市公司总数的近一半。一些强势个股依旧“我行我素”屡创新高，显示了市场资金通过规避大盘蓝筹来炒作个股的特征。从上述指数的表现来看，中小板表现最为抗跌，这也和中小板公司高增长高分配预期有关。上证50和沪深300跌幅较深，显示大盘蓝筹是此次调整的“空军”主力。
再度大跌可能性不大
大智慧TopView数据显示，上一周，机构已经提前进行减仓。统计显示，在新年最初10个交易日沪市资金累计净流出252.77亿元，5日机构持仓比率再次减少0.158%，至20.968%，显然本周大盘的深度回调虽然出乎意料，却又在情理之中。
分析师表示，从机构持仓线的趋势观察，下降幅度已在减缓，市场在大幅下跌后，仍有进一步反弹的要求。但是量能的萎缩也说明市场有些谨慎，这说明市场再次大幅杀跌的可能性虽不大，但也表明机构资金仍然“无心作战”，前期涨幅过大、估值压力再企及调控的不确定性让机构宁愿“稍事休息”。因此，股指在酝酿技术性小反弹之后仍有回调的压力。
◇后市研判
下周热点切换
从盘面观察，本周市场热点在下跌中出现了少许切换。前期领涨的农业板块、化工股板块集体出现退潮。与此同时，市场则出现了一些新的热点。世基投资余炜表示可关注三大主线：
一是年报行情主线。近期发布年报大幅预增公告的个股在本周调整行情中都较为抗跌，甚至逆市上涨。年报高送配预期使得它们有望成为市场下一步的挖掘主题。
二是行业整合重组带来的投资机会。例如，近期3G板块、通讯设备板块乃至电子元器件等为代表的科技股就出现良好的上涨走势。
三是政策因素影响下的投资机会。例如管理层对创业板与新医改年内推出的许诺。它们极大地刺激了市场创投概念股与医改受益股等品种的上涨。余炜认为，这些新旧热点也许会成为后市行情的投资主线。（东方早报）
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