讲政治才能赚大钱 5月股市投资攻略

大盘短线整理后仍将上行
上周五尾盘A股市场的跳水让市场感受到些许寒意，昨天上证指数以3497.38点低开，随后在3500点关口附近展开弱势震荡，三次上攻均未能翻红，之后随着两市总卖盘急剧增加，沪深股指随之冲高回落。
从盘面看，以长江证券为代表的[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618.shtml#][color=#800080]券商板块[/color][/url]继续上涨，农业、奥运等题材股仍较为活跃，而有色金属、地产、煤炭石油、通信等板块跌幅居前。中石化、中国人寿受季报不佳的影响大幅走弱，大部分权重股随之回调，成为股指反弹的主要压力。
但是，从大盘运行趋势来看，大盘的持续下跌趋势已得到扭转。5日均线已经掉头快速上行，且已向上突破10日均线的压制，并有继续上穿20日均线的趋势。从上述三条均线的运行轨迹看，短期均线系统有望形成"金叉"向上的格局，对后市股指运行无疑将构成有力支撑。从大盘各项技术指标来看，目前MACD中DIF在0轴下方快速上行，尤其是DIF线；不过，目前DIF线与DEA线之间乖离过大，短期股指存在消化整理的要求。MACD红柱迅速放大，预示中期趋势仍然较为乐观。随机指标KDJ三线从低位迅速上行并开始步入强势区域。强弱指标RSI也迅速上移，目前6日和12日RSI值都已经突破50，显示已经进入多头市场。综合来看，大盘各项技术指标显示股指运行已明显转强，短线消化整理后仍有上行潜力。
目前投资者应该把注意力更多集中于个股的内在价值判断上。对于稳健型长线投资者而言，可以持有公路、交运仓储等防御型投资品种；而对于保守型投资者，由于短期市场仍有大幅震荡的可能，盲目入场短期套牢的可能性较大，因此等待大盘短中期均线的企稳信号明确后再进场可能会是不错的选择。操作策略上，应树立2008年止盈的观念，波段操作，精选个股，多做熟悉的股票，尽量避免政策面和基本面的不确定以及市场震荡所带来的系统性风险，获得超额收益。（北京晨报）

震荡洗盘关注5日线支撑力度
由于市场在上周五的冲高回落引发了短期获利盘的回吐抛压，股指昨天顺势低开，再次考验4778点和4195点的连线，而多空双方全天基本都在围绕该连线进行争夺，成交量也大幅萎缩，最终收出一根跳空低开的小阴线。
盘中热点较为凌乱，前期活跃的农业板块整体走势较强，而奥运旅游、环保、新能源、创投等题材股也有一定表现，大盘蓝筹股则继续处于震荡整理之中，市场在大涨几日后如期展开震荡整理。
从盘面观察，随着股指的震荡，短线市场的分歧有所加大，个股的超跌反弹在昨日股指主动调整后也放慢了脚步，[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618.shtml#][color=#800080]短线资金[/color][/url]主要是围绕题材股在进行运作。究其内因，主要是因为上周的突发利好让市场放量过猛，短期内很难持续巨量强攻，市场需要一个量能缩减回到正常水平的过程，使筹码相对稳定后再进一步去推动上攻。
从近两日的市场表现看，短线权重股的动向对指数调控起到了非常重要的作用。事实上，正是大盘权重股的震荡回落直接压制了指数的上涨空间。其中，既有市场对中国石油（601857）等季报的担忧，也有工商银行（601398）等战略配售股上市的抛压打击，再加上大盘权重股快速反弹到阻力位后自身调整的压力，大盘权重股显然已成为引发短期股指冲高回落的主要动因。而随着短期不利因素的逐步释放，在到达短期支撑区域后，短线权重股板块将有望企稳。而企稳之后的再次反攻力度将至关重要，此外，今天中国石油（601857）在季报公布后的短期表现，将值得大家重点关注。
从技术上看，上证指数昨天属于消化短期获利盘的主动回调，目前股指已回落到4778点和4195点的连线以及上周四跳空高开后的回调低点区域整理。而随着短期的横盘整理，5日均线已快速上移，这将对股指形成一定的支撑。对此，我们认为，市场在目前依然属于良性震荡，短期5日均线和4778点和4195点的连线将是多空争夺的焦点。（上海新兰德）

一周间:政策暖意让机构重拾乐观
在A股市场上周至今经历一个探低回升的过程里，机构对市场的判断也悄然从或可能继续向下寻求支撑转为市场正确立逐步反弹。大小非解禁新规和印花税的下调，成为众多券商一致为市场定调反弹的基石。虽然阶段底部达成一致认同，但短期的反复看来也是不可避免。
"政策底"不言而喻
在市场连续约半年的调整已孕育反弹需求时，券商机构一致认为，在目前点位出击组合拳，至少表明了管理层在当前点位对市场关注、扶持的态度，"政策底"不言而喻。
申银万国证券研究所在一周市场回顾中也表示，政策密集出台，在表明管理层态度外，遏制了投资者恐慌情绪，恢复了部分信心。同时，一季度上市公司，除中石油、中石化及电力以外其他行业增长依然强劲，尽管增速趋势向下，但短期表现依然良好。这都确立了反弹的基础。
东方证券在最新策略周刊中表示，由于这个指导意见，市场资金面的供求关系在未来或将发生方向性变化；印花税的调整紧随其后出台，在目前市场估值水平较历史平均水平大幅折价以及投资者信心缺失的背景之下，市场信心无疑将大幅提振。
上海证券则认为，两大利好使投资者对管理层进一步解决其它困扰市场的负面因素充满了预期，从这个角度来看，已出台的利好远大于其本身的意义。
反弹还能走多久
在大家对反弹表达出一致看法后，接下来的就是关于反弹能走多久的讨论。
申银万国在报告中表示，估计未来2-3周内市场将逐步反弹，上证综指或许能够回到3800点以上，比较看好券商、保险、煤炭、医药、机械、钢铁等行业。如果近期200亿QFII额度、融资融券、再融资限制等政策接连出台，很可能将继续推进反弹；还有受政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，或将推动基金作为。
但制约流动性和降低印花税，并不能根本上解决企业盈利下滑风险，也就不能根本性改变市场趋势。申银万国认为，在4·24井喷行情中，其实基金在卖，而散户在捡。但是也需注意，5月中旬公布的4月CPI数据可能会反弹至8.4%，物价上涨和紧缩预期很可能将再次高企；交通银行(601328)天量"非流通股"上市，对股价也很可能将形成较大冲击，甚至影响到整个[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618.shtml#][color=#800080]银行板块[/color][/url]。
东方证券认为，二季度市场趋势将逐渐转暖，看好券商和权重板块。但趋势的反转并不是一天完成的，在市场反转的过程中也可能会出现反复，投资者短期不宜盲目追高。绩差股、小盘股的强势表现将会在未来一段时间里发生一定的变化，中小市值股票高估值的风险需要投资者保持谨慎。
上海证券则认为，考虑到CPI、银行股解禁、基金赎回压力等因素，市场将形成略强势的震荡格局，以积累更大的上升动力，周波动区域在3380点至3700点区域间，对优势蓝筹保险、钢铁股以及次新股表示看好。(上海证券报 杨晶)

机构大举调仓 游资抽身券商
在利好组合拳推动下，上证指数短期内从3000点一路上涨至3658点，昨日其终于出现主动性回调。当天，沪指直接跳空低开，但总体跌幅不大，最低点尚未触及5日均线，下方的缺口也没有回补，同时成交量大幅萎缩，最终上证指数跌破3500点，下跌83.03点，跌幅达2.33%，收报3474.72点。分析师普遍将近两个交易日的调整定义为技术上的正常震荡，称本轮反弹趋势未改。
机构趁降税大举调仓
尽管分析师普遍认可反弹趋势未改的观点，但是从上周四印花税降低以来的市场情况来看，大资金流露出趁降税契机大举调仓的迹象，把资金从有色、电力板块抽离，转向券商和[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618_1.shtml#][color=#800080]银行板块[/color][/url]。
虽然从上周二级市场各板块走势来看，有色金属以及电力板块走势依旧较为强劲。但是，基于有色金属属于强周期性行业以及电力企业难以化解成本压力的判断，万国测评投研部主管周戎并不看好这两个板块。在其看来，"这两个板块的强劲不过是资金在借机拉高出货。"
的确如此，TOPVIEW数据统计显示，上周四，印花税调整首个交易日，沪市资金净流出103亿元，其中主要集中在电力、有色金属、房地产和石油化工板块。截至上周五，有色金属板块连续12个交易日处于资金净流出状态，共计流出资金53.53亿元，上周四该板块的资金流出总额更是高达19.58亿元。
"这些资金主要流向了券商、银行板块。"周戎称。上周三上证综指大涨4.15%之日，整个沪市资金净流入70亿元，其中有54亿元均流入了银行板块。即便是在上周四沪市资金净流出103亿元的当天，银行板块的资金净流出总额也仅为3.5亿元。在上周二、周三和周四的三个交易日中，银行板块资金净流入60.13亿元，券基持仓比例上周更是提高了1%。
"机构大规模调仓的思路很清晰，就是以业绩为导向，抛弃如电力、有色金属等业绩不确定类个股，转而投向如银行股等业绩相对较好的板块。"从已公布一季报的工商银行（601398）、浦发银行（600000）等多家银行亮丽的业绩报表来看，周戎坚定看好银行股不是没有道理的。
尽管如此，银行股近两个交易日的二级市场表现却并不尽如人意。
"更多的是受以工商银行和中信银行（601998）为首的银行限售股陆续解禁的影响。"上海证券研究员蔡钧毅判断，这只会给银行板块带来短期制约，银行股目前的调整是在为5月乃至6月的行情筑底，"估值优势是银行股后市向好的最大支撑。"
工商银行和中信银行昨日限售股解禁，其分别随大盘下跌2%和1.59%，成交量无明显放大之势。"实际抛压并没有预期中大，也为未来银行股的限售股解禁扫除些许心理障碍。"蔡钧毅称。
[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618_1.shtml#][color=#800080]短线资金[/color][/url]逃离券商股
上周表现强劲的[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618_1.shtml#][color=#800080]券商板块[/color][/url]，昨日大面积放量回调。"除了中信证券（600030）以外，做券商股的基本都是游资，而非机构。"在周戎看来，短线资金获利回吐实属正常现象。
观察近期资金流向，呈明显资金净流入状态的除了银行板块外，就是券商板块了。而在二级市场上，券商股的股价也的确给予了很好的正面反馈。上周五个交易日，券商板块累计涨幅达到29%。其中，国元证券（000728）的涨幅更是达到51%。从TOPVIEW公布的资金流向来看，22日到24日的三个交易日内，券商板块资金净流入达到11.75亿元，大资金持仓比例上周上涨2%。
不过周戎同时强调，券商股的崛起更属于超跌反弹。更何况，规范"大小非"减持为券商拓宽了佣金来源，印花税降低以及推出融资融券乃至股指期货的预期等多重利好，更是成为券商股反弹的助推器，"游资做股票的特点就是快进快出，追高这类股需要防范风险。"（东方早报 记者 杜琴庆）

大盘反转仍欠"政策风"
上周大盘在利好政策的激励下出现报复性反弹，然而，周一市场便以2.33%的下跌泼了投资者一盆凉水。究竟本周股市将会"弹"花一现，还是蓄势待发？大多数券商认为，由于一些市场的根本问题尚未解决，投资者们追高意愿不足，因此股市冲高回落的可能性更大，反转基本面仍欠有效"政策风"。
"虽然前期大盘大幅冲高，但市场信心的恢复仍需要时间，这使得市场追高意愿不足，从而对前期弱势仍心有余悸的投资者会趁高减持，这将使得股指将会回抽确认政策底的支撑。"国海证券策略分析师钟精腾指出，目前降低印花税的市场环境与2005年1月24日降低印花税市场环境相近，预计大盘可能会重演2005年1月24日降低印花税后冲高回落的走势。
但该分析师仍然认为，政策底效应是引领大盘二度反弹的强力催化剂，"3000点整数关前，管理层一周之内连出两大政策利好，3000点的政策底明显。那就意味着上证综指未到3000点前，如果仅回跌至3200点至3300点一带时，会有对政策底行情仍寄予厚望的资金大举介入，再度推动大盘走出二次探底的反弹行情。"
"目前，市场行情仍未到反转时刻。"中原证券分析师张刚向记者指出目前市场上尚未消化的四大利空。首先，关于大小非解禁的规定:必须要有细致、明确的措施对大小非解禁进行约束，只有在这个影响市场根本供求的问题有了明确有效的解决办法之后，市场才有望迎来较大级别的反弹行情。
其次，关于巨额再融资的规范:中国平安的巨额再融资事情至今仍没有明确说法，管理层必须对上市公司的巨额再融资进行规范，保证市场的有效性。
第三，宏观调控的预期仍未出现松动迹象。张刚预计四五月份以及二季度宏观数据发布之后，管理层会审慎考虑是否放松调控政策。CPI持续回落之时将是市场根本稳定之日。
第四，张刚指出，上市公司一季度业绩整体增幅超出市场预期，但仍需防范如中国石油和中石化等业绩大幅下滑的地雷，本月底将有可能是业绩较差的上市公司集中公布季报的时期，投资者要密切关注由于其业绩波动而引发的股价大幅震荡，以及给市场带来的负面影响。
德邦证券分析师陈东也认为，中国经济下行的风险在继续加大，而全球的粮食危机将推动CPI高位徘徊，政府对价格进行控制导致的企业盈利下降将在周末中石化和中石油的一季报中显现。而解禁股对市场供求的冲击仍在继续:周一工商银行战略配售将有28.9亿股上市流通。而紫金矿业的大幅恶炒加大了后续利好政策出台的难度，使得管理层陷入"一管就死，一放就乱"的传统计划经济调控困境。
陈东认为，"总体来看，基本面和政策面的压力使得本周的大盘将大体处于调整状态，机构投资者仍将进行高位减仓，3800点附近面临较为沉重的抛压。短期来看，市场尚不具备全面反转、持续上涨的基本面支持，但反弹的行情则有望在本周调整之后继续延续。"
上周狂涨的有色金属、券商股纷纷在昨日"落下马"，可见此类前期超跌、资金介入意愿较强的个股涨时大涨、跌时大跌。钟精腾认为，投资者可以选择一些"攻守兼备"的超跌价值股。比如目前技术超跌仍较为严重的、以2007 年业绩计算的静态市盈率低于30倍的有增长性的个股。（国际金融报 记者 赵怡雯）

井喷胜果仍需整固
昨日，随着工商银行28亿限售股解禁，中石化、中国人寿公布"难看"一季报，上周一度被逼入角落的空方将多方逼到3500点以下，两市继续上周五的跌势。
沪指围绕3500一线反复震荡
昨日，沪市以3497.38点低开，上午盘中，沪综指围绕3500一线反复震荡。因工行28亿限售股解禁连累，除北京银行小涨外，工行在内的银行板块全线下跌。而中国石化、中国人寿也在一季报业绩下降60％的拖累下，股价全天低位盘整；由于中石油将在今日公布季报，市场普遍预期较差，中石油也一度在破发价边缘挣扎。下午13点一刻左右，沪综指下挫至全天最低点3460.06点。
在隆平高科涨停的带领下，农业板块也出现了大面积上涨，市场的做多氛围在券商板块和农业板块的带动下逐渐恢复，下午14点左右沪综指再度回到3500点上方。随后多方逐渐退守，至收盘，沪综指下跌2.33％，收盘点位3474.72点。深证成指下跌2.46％，收盘点位12782.5点。
成交量较前几个交易日明显萎缩，两市总成交1618.8亿元。其中，沪市成交量1117.9亿元，深市成交500.9亿元。
权重集体回落
工商银行、中石油、中石化、中国人寿的大跌是引发昨日大盘跳水的重要因素。其中，工行下跌2％，中石油下跌4.26％，中石化下跌4.38％，中国人寿下跌4.12％，以上4只权重股的下跌累计拖累沪综指40点，占昨日沪综指跌幅的50％左右。
受以上4大巨无霸下跌的影响，沪市前10权重股无一有良好表现。其中，中国银行跌1.78％，交通银行跌2.44％，招商银行跌2.12％，中国联通跌4.42％，大唐发电跌1.76％，中国平安跌3.46％，中国太保跌。
农业股再雄起
一季度曾有过疯狂表现的农业板块，昨日再度逆市逞强，板块整体涨幅3.4％，再度领涨两市板块。昨日开盘后半小时，板块龙头隆平高科就死死地封住了涨停，在隆平高科的带领下，新五丰、金健米业、香梨股份、禾嘉股份纷纷冲击涨停。板块内敦煌种业、贵糖股份、福成五丰、洞庭水殖等纷纷大涨，涨幅都在6％以上。此外，ST板块，教育传媒板块昨日也有较好表现，食品、船舶、纺织等板块中部分个股表现活跃。
个股方面，上周五曾有过疯狂表现的3只新股紫金矿业、三力士濮耐股份纷纷跌停，这也将在一定程度上抑制游资对新股的疯狂炒作。两市个股跌多涨少，涨跌比约为0.55:1，涨停个股23只，而跌停个股包括3只新股在内共8只（不含S ST类）。
后市将回归理性
上周在印花税下调政策的提振下，两市大盘出现7年不见的井喷。由于市场短期涨幅过大，短线面临获利回吐的压力，这也是导致上周五和本周一市场震荡的主要原因。
广发华福认为，昨日上证指数一度跌破3500点整数，但于该位置下方30日均线附近形成一定支撑，上证指数在3600点附近形成一定压力，股指的回落属于大涨之后的技术性整固要求。在政策面利好效应于上周得到激情释放之后，市场将可能逐渐恢复理性与平静，由于"五一"假期即将来临，预计股指将在3600点下方呈整固格局，进一步确认与夯实市场底部将成为近期市场运行的主基调，操作上可针对优质品种继续采取低吸持有参略。
申银万国建议，由于大盘中级反弹的趋势不会改变，操作上可考虑逢低吸纳被低估的优质股。（成都晚报 记者 王丽）

3500失守 缺口面临回补压力
昨日，在中石化、中国人寿等权重股大幅低开的影响下，上证指数早盘跳空低开60余点，虽然一度快速冲上3500点，但最终失守3500点，跌83.03点，跌幅达2.33％；深成指早盘低开205.18点，最终下跌322.45点，跌2.46％。
经历了上周井喷行情的喜悦后，本周一的走势显然让投资者乐观不起来，两市个股也是涨少跌多，成交量的急速萎缩也意味着观望情绪再度升温，市场开始出现"4·24"成为下一个"6·24"的质疑声，那么投资者应该如何看待周一的下挫呢？
新股指标股轮番轰炸
昨日市场遭遇的首轮空袭来自三只新股---三力士、濮耐股份和紫金矿业，这三只上市首日被爆炒的新股均全日封死跌停，对上周五追进的[url=http://finance.ifeng.com/zq/gszs/200804/0429_925_513618_2.shtml#][color=#800080]短线资金[/color][/url]打击不小。
第二轮空袭来自指标股，总市值前30位的权重股中，除了海通证券上涨4.85％外，其余均下跌回调。
其中，中石油大跌4.26％，拖累股指下跌22.96点；加上工商银行、中国石化，合计拖累上证指数下跌近37点。万科A、苏宁电器和五粮液则合计拖累深成指下跌130点。权重股集体下跌直接导致股指受挫，对市场信心和人气造成沉重打击。
其实，无论是新股还是指标股，大跌本质原因还是估值偏高，紫金矿业自不必说，而中石化和中国人寿糟糕的一季报也让人无法安心持股，这是管理层的利好政策无法弥补的市场"硬伤"。
缺口之战今日进入高潮
昨日多空围绕上周四的向上跳空缺口展开争夺。上证指数在3500点附近展开拉锯，多次下探到前期跳空缺口低点3461.64点附近，但均获得多方积极支撑。
如果股指回补了"4·24"缺口，将对多头造成沉重打击，3500点上方5000多亿套牢盘将成为未来的强大阻力，也意味着大量机构资金成功出逃，新一轮"多杀多"行情将十分惨烈，而2002年"6·24"之后的惨烈跌幅显然不是一段美好的回忆。
业内人士指出，今日如果没有政策影响，空头将顺势展开回补缺口的行动，但由于下方有多条短期均线支撑，空头难以一举突破，且金融股连续调整后，短期继续回调压力减弱，随着工商银行战略配售股抛盘昨日平稳上市，也开始孕育反击动能，而银行股最大的卖点就是一季度业绩大增，对于踏空的稳健资金具有吸引力。
所以，今日的缺口大战将十分激烈，有部分回补缺口的可能，只要缺口不被空头完全封闭，多头的士气将重新上升，盘中有出现戏剧性波动的可能，投资者不宜盲动。（成都商报 记者 黄晓义）

五月投资策略:细嗅蔷薇
萨松有一句诗，"我心中有猛虎细嗅蔷薇"，把这句诗用在当前市场的决策中，即炒股既要静如磐石，在喧嚣中守住宁静；又要在心中卧着猛虎，准备在骤变时出击；同时要适时闻出那含苞待放的蔷薇。
大盘从去年10月的6124点跌到今年4月的最低2990点，足足跌去了一多半，时间上也是半年之久，无论从跌幅或时间上看，此轮调整都与历史上的几次中期调整非常相像，且有过之而无不及。从管理层限制大小非减持、下调印花税、预热融资融券等系列重大举措看，目前已巧夺天工般地达到了技术上与政策上的共鸣，大盘的中期底部基本确认。那么后市行情如何演绎？五月该如何投资？笔者有如下想法:
从北京奥运这一重大战略视角看，北京奥运倒计时已近百日，5月理应有行情预演。预计5月先拉起一根长阳，然后在6月整理消化获利筹码，7月与8月再连续上攻。如果股指的运行方式以"软起飞"展开，5月将收出一根有上下影线的中小阳线。筑底成功后，6月再逐步走高。考虑到上周股指走得过急，加之主力资金尚未从睡梦中醒来，没吃足筹码，也许还会进行一次打压，再探一次底也是有可能的。但无论行情以哪种方式展开，后市都会有一波中期行情。如果说大盘在六千点"现金为主"是正确的，那么在三千点持有股票也许是正确的。从点位上看，未来反弹第一关在4100点到4300点区域，这即是前期下跌时的密集成交区，也是反弹0.382的位置。按照理论分析，将来只有走出这一区域，后市才可能有更大的上升空间。
从投资策略上看，一是要耐心握住优质股票，不要被主力震出局外；二是在自己的股票池预选好优良品种，趁大盘回落时调仓换股；三是把握好行情的节奏，在股指上冲关键点位发出遇阻信号时，可减轻部分仓位，只要敢深幅回调，就坚决将自己瞄准的猎物尽收囊中。由于今年是奥运年，选好奥运个股是个不错的抉择。另外，消费行业今年的效益也不错，大蓝筹是市场最先企稳的一个板块，还有一些被错杀了的绩优股都可以重点关注。
"一年好景君须记，最是橙黄桔绿时。"从历年的5月来看，股指的运行以红盘居多。愿一直在"休息与等待"的投资者，在红色5月的操作中胆大心细，矫健而敏捷，细嗅芬芳的"蔷薇"。（中国证券报）