3月31日股市大跌内幕

[font=Verdana][b]总理直截了当表示股市存在价值 不必担心大熊市[/b][/font]
[font=Verdana]由于周五传闻中的利好没有半条能够兑现，周一沪深股市的悲惨命运已是意料之中的事，虽然指数没有创出新低，但创新低的股票却不在少数；虽然午后有中石化牵着中石油力挺大盘，但盘中的反弹最终还是失败了。对于传闻中的利好，没有人知道其真假，但政府对股市关注、政府对股市的态度却是明确的，虽然温家宝总理避免股市大起大落的再次表示无法挽救市场的颓势，但我们也看到，总理也直截了当地表示，一个健康、持续的股市最终对经济发展是有利的，这是股市最大的存在价值，有了这样的存在价值，在宏观经济没有大问题的前提下，我们所看到的熊市，我们所闻到的熊气只是暂时的、阶段性的，目前没有必要担心大熊市的来临。投资者也需要走出股市非牛即熊的极端认识，在股市大幅下跌之后，积极在一些确定性行业的股票中寻找中性机会。（东海证券）[/font]
[font=Verdana][b]行情回暖有待超跌蓝筹企稳[/b][/font]
[font=Verdana]由于市场预期的包括调整印花税率等在内的政策利好没有兑现，导致周一深沪大盘未能延续上周五强劲反弹的走势，而是大幅低开后维持弱势调整的行情。仍需提醒的是，大盘经过近半年的调整，无论从技术上还是从估值角度来看，后市继续调整的空间已经十分有限，二季度有望迎来震荡筑底并逐渐回暖的行情，而对于未来行情的投资策略，笔者认为应重点关注具备良好基本面支撑和成长潜力的超跌蓝筹。[/font]
[font=Verdana][b][今日市况][/b][/font]
[font=Verdana]由于市场预期的包括调整印花税率等在内的政策利好没有兑现，周一深沪大盘未能延续上周五强劲反弹的走势，而是大幅低开后维持弱势调整的行情，两市合计成交约1004.84亿，成交量较上日明显萎缩。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3465.91点大幅低开后一度反弹至5日均线之上，最高至3555.82点，但由于市场观望气氛浓厚，特别是创投板块的大幅跳水进一步打击市场信心，最终以3472.71点报收。深成指相应呈现弱势调整的态势。[/font]
[font=Verdana]从盘面情况看，个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为58：656，上海市场涨跌家数比例为69：796；跌幅榜方面，江淮股份、广州冷机、冠福家用、一汽轿车、啤酒花、东睦股份等68只个股跌停，从板块风格来看，航天军工、新能源、创投题材等整体跌幅巨大，位居跌幅前列。涨幅榜方面，部分农业类个股走势相对活跃，另外，受中国移动宣布将启动3G试商用的消息刺激，部分3G题材类个股有所表现，如东方通信、中创信测、南京熊猫等。[/font]
[font=Verdana]周一，上证综合指数以3465.91点开盘，最低3445.56点，最高3555.82点，报收3472.71点，下跌107.44点，跌幅-3.00%，成交686.40亿；深成指开盘133456.05点，最高13620.82点，最低13253.70点，收盘13302.14点，下跌390.70点，跌幅-2.85%，成交318.46亿。[/font]
[font=Verdana][b][今日消息面][/b][/font]
[font=Verdana]周一主要有以下信息值得投资者关注：[/font]
[font=Verdana]1、 证监会基金监管部日前要求，基金管理公司开展特定客户资产管理业务要规范运作，不得进行保底保收益承诺，不得预测收益率，不得损害公募基金持有人利益，不得打价格战。同时，各基金公司要采取多种措施稳定员工队伍，更多承担社会责任，自觉维护市场秩序与稳定。[/font]
[font=Verdana]2、 58家基金公司的341只基金2007年年报今日披露完毕。统计显示，这些基金2007年本期利润达11231.23亿元，与2006年的2713.36亿元相比增长逾3倍。截至2007年底，基金股票投资市值占A股市场流通市值的26.47%。[/font]
[font=Verdana]3、 在日前举行的"2008年钢铁行业投资分析研讨会"上，来自企业界和学术界的各方人士，普遍预期今年我国乃至全球的钢材价格将继续在去年高价格的基础上保持高位运行。[/font]
[font=Verdana]4、 中国移动2月28日宣布，TD-SCDMA从4月1日起将面向京津沪等8个城市试商用放号，即日起公众可购买157号段，资费标准为本地通话费主叫4毛/分钟，被叫免费。这8个城市是北京、上海、天津、沈阳、广州、深圳、厦门和秦皇岛。此次放号是TD-SCDMA发展的一个里程碑，标志着TD-SCDMA进入试商用阶段。[/font]
[font=Verdana][b][后市简评][/b][/font]
[font=Verdana]由于市场预期的包括调整印花税率等在内的政策利好没有兑现，导致周一深沪大盘未能延续上周五强劲反弹的走势，而是大幅低开后维持弱势调整的行情。注意到，近阶段大盘的连续下跌，尤其是上证综合指数在跌破3500点、3400点等整数关口之后，市场关于调整印花税率的呼声日益高涨，包括外电和一些主流媒体都认为近阶段大盘的持续大幅调整并不正常，而管理层应该果断出台救市政策以稳定市场信心。笔者认为，调整印花税率、严格控制再融资规模、提高再融资门槛以及合理引导大小非解禁等举措都有利于稳定投资者预期。[/font]
[font=Verdana]不过，仍需提醒的是，大盘经过近半年的调整，无论从技术上还是从估值角度来看，后市继续调整的空间已经十分有限，二季度有望迎来震荡筑底并逐渐回暖的行情，而对于未来行情的投资策略，笔者认为应重点关注具备良好基本面支撑和成长潜力的超跌蓝筹。[/font]
[font=Verdana]从周一的市场表现来看，受中国移动日前宣布，TD-SCDMA从4月1日起将面向京津沪等8个城市试商用放号的消息刺激，部分3G题材股走势较为活跃。其次，受益于人民币持续升值和奥运临近的航空板块整体走势相对稳健。笔者认为，人民币的持续升值和北京奥运等积极因素有望成为航空板块重新走强的重要催化剂，建议重点跟踪。此外，一些具有良好基本面支撑的超跌蓝筹近期持续低位放量，相关机会值得进一步挖掘。（广州万隆）[/font]

市场缘何迟迟难以反弹？

周一两市大盘大幅低开后一路走低，市场黑色星期一再现，个股板块普遍走弱，尤其是前期的强势品种纷纷掉头急挫，使得上周五的强势反弹所点燃的做多热情又被泼了一瓢冷水，市场的难势格局一时难改。短线来看，权重股的走势分化，一方面，第一权重股中国石油尚未出现真正的止跌回稳信号，而以银行股为首的权重股虽有走稳迹象，但以目前的市场量能难以推动该板块持续大幅反弹，除非有重磅的利好出台。短线大盘仍将维持低位反复震荡格局，逢低抢反弹者一定要快进快出。

就目前市况而言，大盘不断创出调整新低，技术指标已严重超跌，而盘中的超跌反弹往往如昙花一现，难以出现持续的反弹行情，究竟原因：

一、基本面不确定因素增多。美国次贷危机所引发的经济增长放缓影响全球经济，导致全球股市连续大幅走弱。近期公布的资料显示，今年一至二月份，我国国有大中型企业的利润增幅明显降低。股市是经济的先行指标，可以说是经济的晴雨表，股市阶段性调整难免。

二、宏观调控的预期不变。今年两会确立了2008年将继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。必须从增加有效供给和抑制不合理需求两方面采取有力措施。今年1月份，我国南方部分省份遭遇了多年难遇的冷雪灾害，造成了巨大的经济损失，同时也导致了物价的持续创出新高。在一月份的CPI创出7.1%创11年新高，二月份全国居民消费价格上涨8.7%，新高再度被刷新。CPI持续创出多年来的新高，投资者对继续加强宏观调控的预期增强，即使在近期的暴跌中，管理层再度提高了存款准备率。未来央行可能会采取"组合拳"的形式，搭配使用市场化的数量型紧缩工具和贷款额度控制。宏观调控的预期不变，对市场资金的影响较大，在没有确定大盘真正止跌回稳之前，资金难以大规模入市，而没有量能的支持，盘中反弹难以持续以一日行情居多。

三、投资信心已缺失。经过持续的大幅急挫，市场人气已元气大伤，而市场人气具有明显助涨杀跌作用，市场处在牛市的时候，投资者积极追涨，市场人气鼎沸，助推大盘刷新一个又一个新高。而在调整市道中，随着调整新低的不断出现，逢低抢反弹者屡屡被套，导致市场人心涣散，使得敢抢反弹者越来越少，反而出现争相杀跌的局面。而一旦市场信心缺乏，要想迅速恢复则不是一件容易的事。而目前管理层始终没有重磅的利好出台，市场投资信心的恢复需要一段时间。

四、市场量能迟迟难以放大制约反弹。价以量为先，只有量的推动才能出现像样的反弹，没有成交量的放大，何来反弹，同时在反弹的过程中，量能却难以持续有效放大，而相对巨额的大小非解禁的规模，目前市场的量能实在太小了。因此，没有量的支持，大盘难以持续的反弹出现。

五、权重股未能真正止跌回稳。第一权重股中国石油仍处在震荡寻底过程中运行，后市仍有跌破发行价的可能，由于其庞大的指数效应，多数机构看其"脸色"行事。而目前金融股板块盘中有止跌回稳迹象，但以目前的市场量能，金融板块要想走出波段性上扬也是不现实的，因此，这也将制约股指的超跌反弹空间。未来市场中只有权重股真正止跌回稳，尤其是中国石油探出阶段性底部时，才可能是大盘见底回升之日。（九鼎德盛)


黑色周一在希望落空中再现

上周末各方期盼的重大"利好"并未出现，这无疑给投资者燃起的热情上浇上了一盆冷水，恐慌情绪再度蔓延两市。周边市场的下跌更是雪上加霜，黑色周一在希望落空中再现。

看点一：利好未现，恐惧加剧。

上周各方投资者期盼的"利好"并未在周末出现，这大大打击了投资者的信心，上周五刚刚燃起的做多热情也遭受了冷雨浇淋。市场中的恐惧情绪再一次加重，并有扩散的迹象。

看点二：上周五的大幅反弹，加重今日调整力度。

由于上周市场投资者对利好出现期望较高，个股的全面反弹加重了今日的调整力度。特别是权重股，上周五的大幅度上涨积累了较多短线获利筹码。在利好无望的情况下，积极回吐在所难免。这对整个市场无论是指数上还是信心都是一种打击。

看点三：成交萎缩、交投清淡，弱势还将延续。

今日盘中交投清淡，成交量较上周五明显萎缩。这一迹象显示，在没有实质性消息改变市场的情况下，投资者的投资信心依然较为脆弱。技术上已经基本不构成支撑，如果近期没有消息上的明显改观，这样的弱势状态还将进一步延续。

近期的市场需要的依然是信心，其他的因素都无法改变市场的现状。投资者在操作上应该多几份谨慎，耐心等待政策面出现实质性的改变。而在此之前，注意热点的转换，控制操作节奏则可以较好地躲避因弱势调整带来的伤害。（楚风）

[font=Verdana][b]温家宝总理讲话并无实质性内容[/b][/font]
[font=Verdana]因救市利好传闻落空，引发A股市场周一报复性杀跌，各类个股全面下挫，令上证综指最多下跌134.59点并低见3445.56点；盘中因受到工商银行、中国石化等权重股的推动曾反复回暖，但始终未能止住跌势，最终上证综指收市大跌107.44点，大幅失守3500点大关，两市个股再现大面积跌停。[/font]
[font=Verdana]今日上证综指收市报3472.71点，跌3.00%，成交686.41亿；深证成指收市报13302.14点，跌2.85%，成交318.46亿。两市共成交1004.87亿，较上一交易日同比萎缩逾两成半。此外，中小板指收市报4950.14点，跌3.10%；沪深300收市报3790.83点，跌3.25%；上证50收市报2823.98点，跌2.97%；分析师指数收市报4230.65点，跌2.77%。[/font]
[font=Verdana]从盘面观察，沪市前二十大权重股仅有3只上涨，平均跌幅超过3%，其中中国神华、宝钢股份、中国铝业、中国太保均跌逾5%。整体来看，两市上涨个股仅有115只，其余超过九成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股只有10只，但跌停的非ST类股便有68只，而跌幅超过5%的个股更是多达646只；从行业指数的表现来看，各大行业全线下挫，传播行业大跌7.46%跌幅居首，同时木材、建筑、运输、农林等行业跌幅均超过4%，而采掘、电子、地产、食品、批零等行业则相对跌幅居后。[/font]
[font=Verdana]上周五市场对"救市"利好的憧憬极为强烈，从而引发了惊人的反弹行情；不过，其后的形势发展令市场愿望彻底落空，无疑会引发受到"诱多"的筹码恐慌性抛售。另外，今日盘中的逢低买盘可能受到了温家宝总理关于"避免中国股市大起大落"的讲话提振，但其中并无实质性内容，从而对股市难以构成直接帮助。[/font]
[font=Verdana]有基金经理指出，受到经济不确定性的困扰，近期机构投资者普遍在大手抛售，而因为经济形势在相当一段时间难以确定，短期内仍看不到能够让市场预期发生逆转的催化剂；并且，她认为短期内出台股指期货的可能性极低。[/font]
[font=Verdana]市场人士指出，大小非解禁令近期涌现出大量莫名其妙的抛压，市场毫无抵御能力可言，令多头无法集聚反扑的信心；虽然4月份起解禁数量大幅下降，但前期解禁股的抛压仍有待持续释放。同时，在4月初的分红压力、以及赎回压力等的冲击下，基金等机构投资者显然仍需大手抛售。[/font]
[font=Verdana]另一方面，上市公司将在4月份起陆续公布一季报，当前市场对其业绩表现普遍并不乐观，其中石化、电力等更可能面临业绩大幅下降，从而将进一步打击投资者信心。（全景）[/font]