大盘股的“选时”就在下周

[font=Verdana][size=3][color=purple]判断哪一只股票是好东西，不是今年的核心问题，而什么时候操作则是最大的难点。在1月22日以后，我们提出大盘下跌的空间已经不大，可以开始买入股票，但我们认为在当时应当首先建仓的是小市值股票，而这也被事实证明是恰当的。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]2月20日以后，市场出现了二次探底，这与我们原先的判断有一些出入，但与我们的操作策略并没有太大矛盾，因为同一时期小盘股只是稍微震荡一下，并没有出现明显的下跌。市场出现的二次探底，主要的诱发因素是所谓再融资压力。平心而论，这种压力既是压力也不是压力。说它是压力，是因为这种融资一旦大规模实施，会从心理压力转化为市场的资金压力;说它不是压力，是因为它是可调节的，政府如果不鼓励上市公司圈钱，会有很多限制手段--总之，再融资压力是政府与投资者之间的一种博弈游戏，前期上边不表态，也许是认为火候还不到。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]综合各种博弈因素，我认为市场出现反弹的时机已经成熟，确切地说，以下周中国平安小非解禁为标志。如果说小盘股的建仓在1月22日以后就可以进行了，那么在3月3日以后介入大盘股，是比较安全的时机。最近与一些投资机构和研究机构交流，发现他们似乎都在检讨当初对于市场和宏观经济的错判，尤其是为什么会出现去年底一致看好银行和地产股这种低级的错误。虽然这种检讨是一种进步，但是在我看来还是一种事后诸葛亮的做法。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]应当说，本次股市的下跌，尽管与美国次贷危机和宏观经济走向有一定的关联，但这些因素都是辅助性的，充其量不过是市场调整的直接触发因素，而下跌的最根本原因是博弈性因素--累计涨幅过大，时间过长，需要获利回吐。从这个意义上说，宏观经济因素不过是市场调整的一个借口。在去年10月份，我觉得次贷问题会引发A股市场大幅度调整，但也仅仅是把它当作一个借口，对于宏观经济的看法也大致如此。而到了今天，很多人都认为这些因素是市场走熊的因素时，我的看法则已经改变。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]我不断定市场会大幅上涨，但我认为市场人士所谓的利空因素已经在股票价格的下跌中比较充分地反映了，因此我有如下几个判断:第一，全球股市对于次贷危机的反应度已经超过90%，即使再有不利因素，对于股价的影响也无碍大局了，因此周边市场将出现一个震荡上升的中级行情，在这种行情中，香港市场会更为强劲。第二，紧缩的货币政策已经接近极限，继续加息几乎不可能，提高准备金率的概率也不太高，对付通胀的政策首选是财政补贴和对农业的全力倾斜，宏观紧缩则是南辕北辙。第三，鉴于2007年入市的股民已经全线套牢，股市继续下跌已经影响到社会的稳定，在通货膨胀已经搞得鸡飞狗跳的情况下，如果继续打压股市可能引发新的动荡，因此政府对股市会以安抚为主。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]在技术形态，经济稳定和政治诉求三者合一的情况下，股市发生中级行情的概率在80%以上，此时不搏，更待何时?当然，市场没有不变的规律，任何操作中都包含了博弈的成分，就像多大的牛市里也有人亏损一样。[/color][/size]
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[font=Verdana][size=3][color=purple]分析：谁谋杀了联通350亿市值[/color][/size][/font][font=Verdana][size=3][color=purple]如“艳照门”事件，信息传播在证券市场有巨大的威力。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]同样，近日中国联通(600050)、中国人寿(601628)、中国石化(600028)都遭受巨额再融资谣言袭击，市值大幅缩水。意外的是，本应理智的基金也没有坚守价值投资的理念，反而成为杀跌主力。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]市场人士评价，20年历史不到的资本市场还“很傻、很天真”，需要有关各方的积极引导与长期教育，以期消除种种非理性扭曲的投资文化。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]谣言影响力路径[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]“这应该是一次最成功的谣言制造，如果有人蓄意而为的话。”某证券营业部负责人半开玩笑地说，该人士所说的谣言是指“中国联通再融资600亿”。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]2月25日8点46分，距早市开盘还有近一个小时的时间，一个网名为“今天星期多少”的网友在新浪财经吧发了一个“后果很严重”的帖子，帖子所述传言令中国联通市值在三天内蒸发156.68亿，成为中国证券史迄今为止最为“掷地有声”的发帖。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]该帖标题为：“今天联通跌停！绝对真实，再融资600亿！！！完了！”发帖不久，该帖版主加帖“精华”标签，短短几日内，点击数量高达数万。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]其他财经网站的论坛、贴吧充斥中国联通、中国石化、中国人寿等公司再融资的传言。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]记者不能证明该帖是传言第一帖，但从所搜索到的传言发帖时间上进行比对，该贴暂列时间最早排名第一位。一个小时，中国联通似乎被该传言“附体”，一路杀跌，中午收盘时已被巨大的卖单封死在跌停板上直至收盘。2月26日，中国联通发布了澄清公告，但股价仍然走低，至2月28日仍未走出传言阴影。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]以中国联通2月24日收盘价12.13元计算，至2月26日发布澄清当日收盘于10.46元，中国联通流通市值三天内蒸发156.68亿，总市值损失353亿。其他被再融资传言袭击的上市公司也出现大幅下跌。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]那么，谁该对上述损失负责呢？[/color][/size]
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[font=Verdana][size=3][color=purple]“中国证券市场的投资文化仍然很有问题，好的投资理念没有建立起来。虽然现在价值投资理念已比几年前强多了，但仍不占主流地位。近一段时间，基金对价值投资的理念有松动。追涨杀跌、联合建仓情况很多。”某券商高层人士直言不讳。“今天买，几天后就卖。”[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]与上述券商人士说法相佐证，据公开资料显示，基金为主的机构对个股分歧严重的时候，往往同时出现在“龙虎榜”的买卖前五。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]上述情况很明显，机构动向趋于相反，一方在卖，一方在买。2月26日的成交明细单中，农产品（000061。SZ）买卖前五名里，机构席位各占四名。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]对于再融资导致的中国联通等个股大幅下跌，消息人士告诉记者，“当日，有基金公司一大早就做出了抛出的决定。”[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]或许，谣言导致中国联通等个股大幅下跌的事件并不复杂：首先，一些别有用心的人发布消息；其次，各大网站论坛提供传播平台；然后，这些消息早就被机构知晓，赶在散户前面，大家开始集体杀跌。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]投资者急需教育[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]“这反映投资文化的扭曲与贫瘠。”某证券畅销书作者认为。“现在对投资者的教育总结起来就是八个字，‘价值投资、买者自负’。投资者教育工作急迫需要快速展开，目前投资者比较盲从。”[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]全聚德(002186)“会飞”的烤鸭、“带头大哥777”事件、末日权证出现的“义庄宣言”，都在表达着整个中国证券市场的文化现状。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]“现在还好一点，以前更厉害，一说起庄家，大家都是羡慕与尊敬。”某券商证券营业部负责人直言。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]对于类似谣言影响股价，法律上也存在盲点。[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]“如何处罚，谁是传言制造者都找不到，即便找到了，有一万个人发了帖子，总不能都抓起来。”某业内人士坦言，“要治理也只能从源头上，比如，规范一些网站的乱开论坛现象。”[/color][/size][/font]
[font=Verdana][size=3][color=purple]2月28日，又有人以“揭幕者”的网名在东方博客上发布传言：传财政部已提交下调印花税报告。[/color][/size][/font]
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[font=Verdana][size=3][color=#800080]证券市场红周刊[/color][/size][/font]

沙发....呵呵...........好文章............谢谢