鼠年行情低调亮相 布局需关注政策取向

[size=4][color=DarkRed]今天是农历鼠年行情的第一个交易日，深沪大盘基本延续节前最后一个交易日的走势维持震荡调整的格局；观察盘面可以发现，中国石油股价再创新低，金融、钢铁、煤炭等主流板块走势疲弱成为大盘调整的主要因素。此外，从2008年1月10日以来，我国湖南、贵州等20个省区市遭受50年未见的特大冰冻雨雪灾害的侵袭，对公路、铁路交通、供电、供水，以及农业生产等造成严重影响，使得市场悲观气氛进一步浓厚。但整体来看，大盘经过前期的恐慌性暴跌之后，市场人气有待进一步恢复，预计短期市场将维持震荡筑底的格局。

    在节前的文章中笔者提到，在美国次贷危机可能导致全球经济增速明显放缓的背景下，同时我国20个省区近期遭遇了50年来罕见的冰冻雨雪天气的侵袭，为了保持国民经济持续健康发展，我国的宏观调控政策取向可能面临一定的变数。节前中央政治局和国务院会议都明确强调要注意把握好宏观调控的节奏和力度，笔者认为，即将在三月份召开的两会最终会定调宏观政策走向，持续紧缩的货币政策有缓和的可能。从“中看政策”的角度来看，大盘中期走势仍有待政策面的进一步明朗。

     而实际上，当前深沪大盘无论从技术角度还是从业绩、估值角度来看都存在反弹的潜力。一方面，上证综合指数从去年10月份的6124.04点历史高点回落以来，截止近期的低点4195.75点，累计最大跌幅高达31.48%，技术上存在超跌反弹要求。另一方面，经过连续的大幅下跌之后，市场静态市盈率水平已经从69.58倍的历史高位水平下降到目前的50倍左右的水平，如果考虑2007年的全年业绩和未来的业绩增长预期，当前的估值水平已经具备相当的吸引力。

    从周三的盘面表现来看，水泥、发电设备以及农林牧渔板块表现较为活跃；其次，部分新能源题材股也受到市场的追捧。由于今年是完成“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，《节约能源法》也将从2008年4月1日起正式实施。围绕《节约能源法》，我国政府将进一步完善政策法规，强化激励和约束机制，综合采用法律、财税、金融、行政等手段推进节能减排。受益的行业主要包括节能建筑与建材、风力与太阳能发电设备、专用交通运输设备、绿色照明和节能电器等值得投资者进一步跟踪。

    此外，如果从确定性增长的角度来看，铁路行业无疑值得投资者重点跟踪。众所诸知，运输能力紧张是我国铁路长期面临的最突出的矛盾，深化铁路投融资体制改革，广泛吸引社会资金参与铁路建设成为未来铁路行业发展的重要任务。根据铁道部“十一五”规划，铁路总投资在十一五期间将达到1.25万亿，未来三年可能每年都会有3000亿元的铁路建设投资。考虑到我国铁路刚刚进入大建设时期，相应公司的业绩将会在未来几年逐步体现，因此投资者可积极看好铁路行业及相关企业未来的发展前景。(凌学文)[/color][/size]