2008-1-13 07:23
甲壳虫
2008年上半年股价最具上涨潜力十佳公司
[size=3][color=#000000][font=ˎ̥][font=Times New Roman]2008[/font][/font][font=宋体]年上半年股价最具上涨潜力十佳公司[/font][font=ˎ̥][/font][/color][/size]
[color=#000000][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]主题十佳榜[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]是申银万国证券研究所根据对未来半年投资策略逻辑的思考，遵循[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]自上而下[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]的原则，推荐最看好的十家大市值公司，其流通市值均超过[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]100[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]亿元，名列整个市场前[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]100[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]名，基本上都是各行业的龙头公司。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2007[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]下半年，[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]主题十佳榜[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]表现较好，平均涨幅达到[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]46. 7%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]，超过市场基准约[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]30[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]个百分点。[/size][/font][/color][font=ˎ̥][size=9pt]
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[color=#000000][font=宋体][size=9pt]贵州茅台[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]（[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]600519[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]）[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 超强的提价能力造就业绩持续增长[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 资本武装下的高速稳健增长[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 作为地产行业的龙头企业，万科战略定位清晰，公司专注于住宅开发和人口集中度最高的三大区域，其预判能力和抗周期波动风险较强。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2005[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年公司就加大了对长三角区域的布局，今明年其超额收益将得以实现，公司通过上半年的集中销售也已转移了深圳地区的风险。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 资本市场良好的融资环境为公司扩张提供了条件。目前，资金已经取代土地成为制约房地产公司发展的最大瓶颈，未来公司需要探索其他多重融资渠道去替代资本市场融资。但万科的融资进程始终处于行业领跑状态，其充沛的资金为公司的加速发展提供了保障。公司去年完成了定向增发，今年又再公开募集[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]100[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]亿。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 此外，公司的土地储备政策也反映了公司对市场和未来地价的预期和判断。万科目前的权益土地存量[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]1814[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]万平米可以维持其[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年的加速扩张和开发需求，又能避免占用大量的现金和由于预期改变所带来的风险。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][/size][/font][/color]
[font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman][color=#000000] [/color][/font][/size][/font]
[font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman][color=#000000] [/color][/font][/size][/font]
[color=#000000][font=宋体][size=9pt]万科[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]A [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]（[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]000002 [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]）[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 作为酱香型白酒的典范，其品牌影响力、定价能力、业绩持续增长能力和存货持续升值能力造就了公司的长期投资价值并成为震荡行情中稀缺的战略品种。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 公司具有超强的持续提价能力。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2006[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]日[/size][/font][font=宋体][size=9pt]茅台酒出厂价平均上调[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]15%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]，[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2007[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]日[/size][/font][font=宋体][size=9pt]其年份酒大幅提价，[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]07[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]3[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]1[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]日[/size][/font][font=宋体][size=9pt]除年份酒以外的普通茅台酒均提价[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]12%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]。茅台酒出厂价为[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]358[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]元，目前茅台公司给专卖店的终端指导性限价为[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]538[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]元，与出厂价的含税价差已高达[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]180[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]元。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2008[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年春节后茅台酒提价[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]60-100[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]元的概率较大，提价幅度在[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]16.8%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]到[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]22.3%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]之间。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] [/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]2007[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]1-9[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]月营业收入为[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]44.58[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]亿元，同比增长[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]37.1%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]，净利润[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]15.9[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]亿元，增长[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]57.6%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]，其中第三季度收入、净利润同比增幅高达[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]47.7%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]和[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]70.3%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]。[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt] 目前行业供需紧张的状况将长期存在。作为国内白酒市场唯一集[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]绿色食品[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]、[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]有机食品[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]和[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]“[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]原产地域产品[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]”[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]称号于一身的优质白酒，贵州茅台酒每年需求增长预计约[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]30%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]，预计在今年四季度至明年一季度的销售旺季，茅台酒销售较去年同期将更为紧张。预计由于所得税税率下调、产品价格提价幅度上升、销量增长[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]10%[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]以上等因素，其[/size][/font][font=ˎ̥][size=9pt][font=Times New Roman]08[/font][/size][/font][font=宋体][size=9pt]年业绩加速增长将获得支撑。[/size][/font][/color]
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[color=#000000][font=宋体][size=9pt](其他见附件)[/size][/font][/color]