热点将向权重股转移 上涨仍是行情主旋律

[size=4][color=DarkRed]新高已然悄悄来临。

　　虽然上证指数仍在为突破前期6124.04点的高点而奋战，但是更精确代表沪深两市所有流通A股总体表现的中证流通指数却已于周四突破去年10月17日5666.95点的高点，创下5681.84点的历史新高。

　　这个新高无疑显示，近段时间内大多数股票已经走出了低谷。未来一段时间内，上涨仍将是沪深股市的主旋律，虽然上涨的内涵和内在动机正在发生改变。

　　[b]权重股异军突起[/b]

　　过去一周里，沪深A股最大的亮点，莫过于权重股的异军突起。上周，代表权重股的中证100指数仅上升1.6%，而代表中小盘股的中证500指数则上升6%，差距悬殊。但是，本周却颠倒了过来，中证100指数上涨4.3%，而中证500指数则仅上涨2.6%，至于代表二线蓝筹股的中证200指数则上涨3.1%，无论在本周还是上周都是中庸之势。

　　从60分钟K线图来看，中证100指数的强势一直维持到周五的最后一个小时，并在最后创下5916.01点的近期高点；而与此相反，中证500指数的近期高点则出现在10日下午交易时段，昨日未能再创新高，同样的情况亦出现在中证200指数身上。中证100指数和中证500指数的走势近期出现背离，虽然仅出现在小时图上，但是从以往规律来看，权重股指数和中小盘指数出现背离往往意味着市场格局的改变。未来一段时间内，中证100指数代表的权重股有望继续成为市场的主力。

　　[b]领涨板块多为补涨[/b]

　　以申万一级行业指数而言，本周涨幅最大的五个行业依次为金融服务、采掘、农林牧渔、黑色金属和房地产。其中除了农林牧渔是一贯强势的行业之外，金融服务、采掘和房地产明显属于补涨板块。而此前三周，金融服务仅上涨1.40%，采掘上涨2.66%，房地产上涨6.61%，在23个一级行业分列倒数前三位。

　　三十年河东三十年河西，这是股市板块轮动的客观规律。但是对于补涨板块和补涨个股，其后市潜力能有多少，仍需仔细审视。以银行股为例，昨日华夏银行以涨停报收，同时带动其他金融股跃跃欲试无疑是不能忽略的市场格局变化。但是，同为银行股，同样上涨，背后的推动力却不尽相同。根据上证所Topview数据，华夏银行自去年12月28日起便出现了以基金和券商为主的机构投资者的大幅增持，上涨毫不奇怪，类似受到增持的银行股还有浦发银行、兴业银行。但是周五同样上涨的工商银行、中国银行、中信银行却依旧是近期机构投资者减持的对象。

　　[b]IPO改革成朦胧利好[/b]

　　股市说到底是资金较量的场地。场内存量资金的增加或减少，都将对二级市场的走势产生决定性的影响。去年11月股市极其疲软，除了各方面的因素外，大量资金通过各类"打新"产品流入一级市场造成二级市场失血亦是不可回避的因素。

　　时过境迁，近期市场开始盛传"IPO改革"的消息。据报道，中国证监会日前邀请部分机构和学者就新股发行制度存在的问题进行座谈，据中国证券登记结算公司的相关人士透露，监管部门有意通过"降低每户投资者的申购上限"等方法，让中小投资者获得更多的新股中签机会，并考虑重新恢复新股发行的市值配售。虽然上述说法暂时都只是设想，但有希望有憧憬终究是好的。尤其是上述建议中"市值配售"一条，无疑将使在二级市场持有更多股票的投资者获得优势，进而稳定二级市场的资金。未来，"市值配售"消息任何进展无疑都会成为市场的"兴奋剂"。

　　[b]年报行情可淘金[/b]

　　虽然上周权重股总体走好，但是其与中小盘股的走势往往像跷跷板，今日你强势，明日我领先，哪个板块也难以连续多日逞强。这样的局面，显然与此前中小盘股连续强势的干净利落形成鲜明的反差。权重股，尤其是金融、地产板块的权重股要实现"王者归来"，仍需要进一步展现雄风。

　　对投资者而言，紧盯金融、地产、采掘这些补涨强势板块无疑是一种投资策略，但更应当充分注意到年报预告和快报出台的时间节点---当市场估值偏高时，利润增长的意义将越发重要。除了规模、行业的龙头公司外，具有业绩大增概念的个股恐怕更能获得市场的青睐。（新闻晨报）

    [b]4、抓住跨年行情 赚够一年钱[/b]

　　"终于赚钱了！"经历了去年10月以来近2个多月的调整后，股民张先生的脸上终于露出了笑容。的确，从跨年度行情展开以来，股市已经提前迈进了春天--据统计，近八成股票的价格已经回到了6000点时的水平，对于坚守至今的投资者，绝大多数已经顺利解套并实现盈利，而部分抓住机会的投资者，甚至实现了较大的收益。

　　尽管市场对于2008年全年的行情充满疑问，但从目前的情况来看，行情还在继续，"八二"格局有望继续演绎。在2008年的开始，多逮几只牛股还是没问题的。如果操作得好，甚至有望在2008年初，就将你一年的目标收益实现。那样的话，就算今年股市充满波折，做完这波后赚足一年钱的您就尽可放马南山，静观股市风云变幻了。

　　[b]三大法宝助阵 一鼓作气攻下"天王山"[/b]

　　在跨年度行情的不断推动下，市场多数股票开始发力上涨，这让绝大多数经历了调整的投资者得以翻身并成功解套。而在当前来看，"八二行情"还将延续。那么，对于投资者而言，当前已经进入了"天王山"(关键战役)之战的争夺--抓住机会，一鼓作气在接下来的时间里实现赚钱，进而赚取全年的利润。在此，我们特为广大读者提供三大法宝，助您一举取得2008年首座"天王山"之战的胜利。

　　[b]紧盯业绩布局年报行情[/b]

　　第一个法宝是年报业绩浪。下周二，ST卧龙将公布两市第一份2007年年报，上市公司2007年年报披露工作随之展开。而在二级市场上，市场对于2007年的年报炒作已经展开，业绩浪有望将股市重新带回2007年的那段幸福时光。

　　其实，近期市场对于业绩的追捧已经初露端倪。如率先披露业绩快报的浦发银行，其股价从2007年12月19日至2008年1月10日间累计上涨超过23%，居银行板块之首。其他年报业绩报喜股也可谓"山花烂漫"，预增、预盈板块自去年12月份以来累计上涨21.71%，这昭示着一波业绩浪将汹涌而至。

　　分析人士认为，对于年报行情的把握，投资者可从两个方面去考虑。

　　首先，关注高成长的绩优个股，特别是行业基本面出现超预期的个股，如化工和钢铁股。虽然钢铁行业面临着铁矿石、焦炭等原料价格上涨的成本压力，但四季度钢铁行业景气度的超预期，使得钢铁股在今年年报业绩浪受到了投资者的强烈追捧。此外，化肥、农药等化工产品在产品价格上涨的持续推动下，相关公司年报有望出现超预期的表现。只有高成长背景下的绩优品种，才会在这一轮业绩浪中独占鳌头。

　　此外，历史经验证明在每年年报行情中，高送配股虽不是主流，但涨幅却最大，如去年10送10股的沙隆达、中孚实业等均是涨幅超10倍的大牛股。今年，投资者可继续挖掘相关具有高送配预期的股票，其主要特征为：业绩优良，股价、每股公积金和未分配利润均比较高，这样的股票往往有高送配的冲动。此外，投资者还可从相关公司在股改中的承诺中去挖掘线索，如鲁润股份就承诺将在2007年年报提出10送5股的分配预案。

　　[b]滞涨股中淘牛股[/b]

　　第二个法宝或许比较出人意料--从去年的滞涨股中去挖掘牛股。一般而言，在经历了一年的大幅上涨后，去年的牛股再度蝉联今年牛股的可能性并不大。相反的是，过去的滞涨股则存在变成未来牛股的可能性。以去年个股涨幅榜前列的个股情况看，ST仁和停牌前即2006年涨幅为0.95％、鑫富药业2006年年度升幅仅为0.9％、ST棱光停牌前即2006年甚至下跌了22％，远逊于同期大盘表现。而在去年，这3只股票均以超过1100％的涨幅高居个股涨幅榜三甲。

　　分析人士认为，对于这类似股票的把握。首先要注意控制风险。对于那些严重亏损，存在退市可能的股票最好不要碰，那样无疑是在火中取栗。而对于那些公司经营没有太大问题的滞涨股票，则可给予相当关注。像在去年的滞涨股中，大多为上市不久的中小板次新股。这批股票由于上市定位偏高，上市后一路走低，但在探明底部支撑后，随着中小板市场的逐步走强，一些公司基本面不错的股票，已经开始逐步盘出底部。这其中，不排除出现一些未来的潜力股，对此，应引起投资者关注。另外，像农业、医药等行业，在去年的市场表现也不突出，随着经营环境的改变，未来这些板块中难保不会出现2008年的大牛股。可重点关注伊利股份。

　　[b]题材股中寻超额收益[/b]

　　第三个法宝则是题材股。这类股票往往具有很强的爆发力，在很短的时间内就实现较大的涨幅。虽然多数投资者难以在启动前就提前持有，但这对于市场人气的聚集具有强烈的刺激作用，而一旦你果真抓到这样的股票，则有望实现超额的收益。

　　近期题材股的炒作也是风生水起。先是奥运股的疯狂，"煮熟的鸭子"全聚德一飞冲天--在9个交易日中拉出8个涨停板，从而带动其他奥运概念股一起发飙。随后，又是黄金双雄的表演。在黄金期货上市消息的刺激下，A股市场的两只黄金股，中金黄金和山东黄金携手上涨，山东黄金最大涨幅更是接近80%。市场还对涨价概念发生了兴趣，草甘膦涨价，从而带动了渝三峡和新安股份等一批股票连续上涨；因提高出厂价，古越龙山、伊力特、贵州茅台等大批酒类股齐创新高。

　　题材股的火爆极大地放大了股市的财富效应，但投资者在使用这件法宝的时候一定要区别对待，其中关键因素就是炒作的"题材"是否能够对公司的业绩形成正面的影响。对于诸如奥运这样的脱离了公司基本面的题材炒作，投资者一定要坚决回避。而对于行业产品涨价等能够直接提升公司业绩的题材则可择时介入，但切记不要盲目追高。[/color][/size][size=4][color=DarkRed][/color][/size][size=4][color=DarkRed]
[/color][/size][size=4][color=DarkRed]　　[/color][/size]

[size=4][color=DarkOliveGreen]跨年行情如火如荼 八成个股重回高点

　　跨年度行情从去年12月19日展开以来，股市的天气就重新变得晴朗起来，在最近的16个交易日中，上证指数仅收出三根小阴线，而从4800点附近算起，股指最大的涨幅已经超过了13%。当然，目前距离历史高点6124点仍有一段距离，但对于多数股票而言，早已将历史高点踩在脚下。

　　"小鬼"合力攻占6000高地

　　进入2008年以来，市场继续迈步前行，在新年的8个交易日中合计收出8根阳线，沪指再度逼近5500点整数大关。相比指数的涨幅，个股的表现更加喜人，市场再次出现普涨的行情。相关统计显示，从12月19日算起，在具有可比性的1388只A股中，1060只股票累计涨幅超过大盘，所占比例为 76.37％，达到近八成的比例，而1033只A股股价已经超越了大盘6000点时的收盘价，占比74.42%。期间累计涨幅在30%以上的A股有182 只，50%以上的有22只。

　　值得一提的是，2008年伊始市场呈现出"小鬼当家"的格局，在累计涨幅前100名的A股中，92只的流通A股市值处于100亿元以下，小盘股的特征明显。而表现最差的前100只股票中，17只流通A股市值在100亿元以上，包括工商银行、中国石油等10只总市值在700亿元以上、流通A股市值在300亿元以上的超级大盘股。

　　"八二行情"还将延续

　　从新年以来的情况看，市场呈现普涨局面。在2008年的前6个交易日中，两市近9成、多达1288只个股出现上涨，下跌的仅有138家，占比不到一成。此数据从一个方面印证了"八二现象"愈演愈烈，甚至有扩大到"九一"格局的迹象。而这样的市场，无疑是绝大多数投资者最喜欢的。不过，从反弹开始到现在，毕竟指数已经有超过13%的涨幅，且中途甚至没有一次超过1%的调整，那么市场能否将反弹，或是将"八二"延续下去呢？

　　招商证券对此分析认为，短期来看，市场资金依然充沛，基金申购和发行回暖，市场个股炒作气氛仍然浓厚，短期市场难以深幅下跌；然而目前市场估值偏高，我国宏观经济趋势和美国经济走势也面临一定的不确定性，主力机构分歧较大。在此之下，预期后期市场仍会在上证4800-5600点区间，对应2008年动态市盈率30-38倍区间震荡整理的判断，中期走势将到一季度后期才会明朗。技术形态上，沪深300指数已经接近历史高点位置，上证指数沿着五日均线上扬，均线系统形成多头排列，而且稳步放大的成交量反映投资者的参与热情正在提高。短期来看，市场强势特征不改，后市仍将存在着丰富的个股机会。

　　守得云开见日出 10天赚足一年钱

　　"14个交易日里12个交易日上涨，最大涨幅超过60%。"守候在屏幕前，成都投资者张先生喜滋滋地望着华东科技的日K线图。这只让他曾经伤心欲绝的股票，在最近10余个交易日里彻底扬眉吐气了。

　　最大亏损30% 一度想要放弃

　　"总算还是坚持下来了。"回忆起当初那段让人倍感煎熬的日子，股龄已经超过3年的张先生现在仍是充满了感慨。

　　张先生是在2006年中旬加入到千万股民队伍当中的，牛市的上涨让张先生深感股市的财富效应。然而，进入到2007年，张先生却犯了迷糊。"5·30" 的快速调整和10月开始的那次调整均让他措手不及，"5月末开始的那次调整是急风骤雨般的急跌，让人根本就没有反应时间，好不容易忍痛割肉，哪晓得又卖到地板上头去了。而9月末的这次调整，我更是搞不明白，为啥子牛市里面的股票还一路阴跌，让人根本看不到底在何方。"

　　一边说，张先生一边打开电脑，他指着屏幕告诉记者说，"我是在9月份以9元的价格买入的华东科技，满以为要挑战5月份的新高，哪个晓得刚刚冲到10块多就不涨了。不仅不涨，还一路绵绵阴跌，很快就把1块钱的利润洗白了。这还没完，后头遭得更惨，股价开始加速跳水，最凶时跌到6块钱，让我亏了30%多。""那你当时为啥没卖呢？""还不是被大盘股拉指数给迷惑了啊，当时指数天天涨，我咋可能就走了嘛。"对于当时的情形，张先生一脸无奈。

　　收益超过30% 上演超级大逆转

　　说起现在的收益，张先生的脸上终于露出了笑容。"在最近的14个交易日里，华东科技12个交易日上涨，最大涨幅超过60%，我不仅把以前的亏损捞回来了，而且还赚了超过30%，简直是天上地下啊。"
　　对于自己能够一直坚持的原因，张先生认为，对于公司价值的理解是他一直坚持的重要原因。"前段时间听说成都吉锐准备上市，这家公司的主营和华东科技一样，都是做触摸屏的。市场对于成都吉锐相当认可，那么同行业的华东科技就没有理由不涨。何况，华东科技在行业中更具竞争地位。"

　　现在，张先生已经取得了30%的收益，这样的成绩尽管不值得炫耀，但这却是在弥补了去年亏损30%多的背景下完成的。因此，这样的成绩更加显得有价值。不过，张先生告诉记者说："我不认为我只赚了30%，我更愿意说我赚了60%。因为对于2008年全年，这样的成绩已经相当不错了。"

　　2008年股市的机会与风险系列报道之二

　　今年牛股哪里找？

　　自沪指见底于2007年12月18日的4836点以来，越来越多的非权重股异常活跃，而昔日的市场明星--银行、地产、石化、有色、电力等权重股却成了过气黄花。以致于许多投资者更加坚信：2008年股市的机会在于：重组、业绩高速增长、优质资产注入、整体上市、奥运等等题材股身上。果真如此吗？

　　题材股崛起有因

　　自去年10月16日蓝筹权重股把大盘热炒至登峰造极的6124点之后，权重股因估值过高而走下大而美的神坛。"屋漏偏逢连夜雨"，紧随其后的2008年宏观经济发展的定调--"两防"成为2008年经济工作的首要任务、从紧的货币政策、对严厉的房地产调控等，使得以银行、地产等为代表的蓝筹权重股遭受更大的打击。与此同时，在中央经济工作会议上提出的2008年各项政策将向节能减排、农业、环保、新能源、创新科技等方面的倾斜，使得市场资金立刻转了风向，再加上2008年奥运盛事，奥运板块也一度成为市场热点中的焦点，这就造就了题材股成为近来市场的热门股。因此可以说近段时间题材股风起云涌的根源在于一、有政策方面倾斜；二、从权重股撤出来的资金需要一个发泄的地方；三、众多非权重股自去年5·30调整之后，一直无法超越5·30的高点，虽然指数已远远超越了5.30的高点。

　　三条思路布局

　　虽然近期题材股演绎得如火如荼，然而该行情却难以贯穿2008年全年，那么2008年的股市机会到底在哪里呢？我们可以从三个方面来谈。

　　第一，分阶段来讲。按照本系列报道之一的逻辑，2008年行情分为首尾两段行情。那么在年初这段，就是围绕着题材而展开的行情。年初展开的题材股行情，有其崛起的内在原因。毕竟站在2007年之尾和2008年之首的时点上，市场本身处于价值高估区域，又逢宏观调控，使得投资者看不清楚2008年股市到底能涨多少，因而资金追逐有政策倾斜的、有想象题材的股票就容易理解。至于岁末行情，则很有可能再度回到蓝筹权重股身上。在经历了一年中大半时间的调控之后，整个经济的增速可能得到初步控制，通胀势头也逐渐减缓，政策的调控力度则很有可能逐渐趋于缓和，在人民币升值和流动性过剩仍然存在的前提下，一直处于低调的蓝筹大盘股的估值也会为市场所清晰认识，再加上，人们对中国经济未来的快速发展仍然充满信心，蓝筹权重股再度崛起也就不需要更多的理由了。

　　第二，资金流向来看。这里说的资金流向，不是单指股市里资金忽东忽西的乱窜，导致时而这个板块崛起，时而那个板块成为市场的明星。而是指整个社会的投资资金，持续、有序、长久地流入某一经济领域或某一产业。一般而言，若是某一经济领域或者某一产业流入的资金大于流出的资金，则这个产业必将兴旺，而处于该领域或该产业的上市公司的股票也必将长期走牛。可以说，抓住资金处于净流入的行业的上市公司股票，必将在2008年全年走牛。事实上，历年来股票的兴衰都围绕着这个主线而展开的。比如房地产行业从复苏到繁荣，房地产上市公司的股票只只都是牛气冲天；比如风电、太阳能等新能源成为近年来最为火爆的行业，处于该行业内的上市公司股票哪个不是老子英雄儿好汉。既然如此，那么从政策、社会经济发展、全球视野的角度来审视目前A股市场不同行业的上市公司，可以发现，农业、新能源、电信、环保、节能减排等相关上市公司有可能持续走牛。

　　第三，从价值的角度来看待个股。虽然前面我们已谈到从产业资金净流入的角度寻找相关景气的行业，但就同一行业的上市公司而言，其质地仍然相差巨大。同一行业的上市公司，也需要横向比较其行业的排名、市场占有率、毛利率、净利率、ROE等等指标，通过对比寻找最优异的上市公司，再看它目前的股价是否低估或是高估了内在价值。这个最优异并非是上市公司一定处于该行业的龙头地位，而是寻找增长速度最快的上市公司。因为2008年整个经济处于"两防"的大前提下，只有增速最快的上市公司，其股票才能在2008年脱颖而出，成为该年的大牛股。

　　综合以上三点，可以发现2008年股市里的大机会，并不在2007年的蓝筹权重股身上，因为这些上市公司受到宏观调控的制约影响很大，其产业资金净流入很小，甚至为负。而那些受到政策倾斜、符合国家发展战略方向、符合当今世界经济发展潮流的行业，其资金净流入会越来越大，自然处于这些行业上市公司的股票，其表现都不会差到哪里去。在此基础上，寻找2008年的大牛股，可以简单概括为--景气行业中成长最快的股票。至于具体的股票，我们将在后面的系列报道中介绍。（成都日报    孙强）[/color][/size]

[size=4][color=DarkSlateBlue]5、大小非解禁潮 市场压力几何[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　业内人士认为，小非比大非更可怕，遇上解禁潮需谨慎辨别[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　根据天相投资顾问有限公司统计显示，2008年全年沪深两市预计解禁非流通股市值为32357.76亿元，占两市非流通股市值比为13.80%，同比2007年的15791.23亿元非流通股市值，增长了一倍多。[/color]
[color=DarkSlateBlue]　　面临大小非解禁潮，2008年的股市将如何演绎？[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　首轮700亿元限售股解禁[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　有私募借机忙抢筹[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　本周，当中国银行、中国神华和中国人寿三只权重股合计有超过700亿元的限售股解禁，市场表现得相当镇定。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　本周三迎来了1月份最大规模的一次解禁潮：其中中国人寿解禁规模4.2亿股，按照周二收盘价58.13元计算，解禁市值达到244.146亿元，中国神华的解禁规模为5.4亿股，参照周二收盘价67.59元计算，解禁市值为364.986亿元，两家合计规模为609亿元！[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　一天之内如此大规模的解禁潮，给市场造成的压力可想而知。"其实，这段时间以来权重股行情没有启动也体现了解禁带来的预期压力。"资深股民陈裕稽告诉记者，但实际上市场的消化能力远超乎想象。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　周三开盘后，中国人寿直接低开后有过短暂的上冲，收盘时跌1.82％，但周四随即飘红，上涨2.4％；中国神华走势更强，周三当天直接飘红，上涨 1.83％，周四再上涨3.15％，看似即将到来的一场"狂风暴雨"却轻易被市场的强劲上涨势头消化于无声之中。并且周三以来上证指数也是同样不跌反涨，走出连续三根阳线。 [/color]

[color=DarkSlateBlue]　　一月份的解禁"猛兽"在年前宽松的气氛中，在即将掀起的业绩预增浪来临前夕"化解"了。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　不仅如此，陈裕稽同时也告诉记者，在和身边的一些私募朋友沟通中发现，他们反而把"解禁"当成了利好来处理，"前期一直是小盘股在拉，手上资金量大的私募仓位并不重；而且像公募基金，更是会青睐这些市值大的股票，刚好趁着解禁的时候逢低吸筹这批大市值股票。"陈解释。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　同比2007年 今年解禁市值高出一倍[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　其实，比起2008年全年的解禁量， 1月份的解禁非流通股数量只是"九牛一毛"，而且对奥运会结束后股市行情能否继续，市场上观点本身也是"冰火两重天"，再加上8月份出现的解禁高峰，形势越发错综复杂。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　天相投顾统计显示，2007年全年沪深两市共有1305批次非流通股解禁后上市流通，涉及上市公司1045家，全年解禁后上市流通的大小非达 790.34亿股，市值为15791.23亿元，占当年的流通市值比为17.43%；实际减持数量61.02亿股，减持市值为1591.13亿元，占全年解禁后上市流通股市值的10.08%。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　但是2008年全年沪深两市预计解禁非流通股共1315.08亿股，占两市非流通股比为 10.92%，占两市总股本比为5.94%；预计解禁非流通股市值为32357.76亿元，占两市非流通股市值比为13.80%，占两市总市值比为 8.09%（截至2007年12月31日）。与2007年相比，2008年预计解禁的非流通股在数量和市值方面均有较大幅度增加。即使市场继续维持 2007年的减持速度及减持金额比例，则2008年非流通股减持市值预计约为3625.54亿元，市场压力较2007年明显增大。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　如果按照32357.76亿元的市值计算，意味着市场每天平均消化135亿元的限售股。"鉴于每季度的股改限售股解冻上市流通总市值占当前A股市场总流通市值比例较高，且大小非解冻股流通上市高峰期的持续时间很长，届时持续大量的解冻股集中流通上市很有可能会对投资者心理产生不可忽视的压力。"天信投资分析指出，但是他们也指出，从资金面看，现在市场一天的成交量超过1000亿也是平常之事，平均每个月消化大小非的减持量约500亿元,应该还不是太大的问题。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　"而且，目前还只是理论上的统计数据，如果说压力也主要是投资者心理上的，真正选择完全减持的其实并不多，毕竟多数大非是公司的控股股东，他们不可能全部减持放弃控股权。"浙江利捷孙皓也指出。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　孙皓认为，关键还要看市场总体趋势，一旦股指上涨过快后再遭遇"估值门"，再加上周边市场尤其是美国经济走势并不乐观，形势出现倒戈后大小非解禁的负面影响也会被放大。"今年的3月、8月份都会迎来解禁高峰，投资者相对规避、控制风险还是必要的。"[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　小非比大非更可怕 遇上解禁潮需谨慎辨别[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　"对大小非的解禁，还需要区别对待，事实上，小非的解禁比大非减持更可怕。"孙皓提醒，如果说2007年更多的到期减持股东属于"大非"， 2008年期间到期的限售股以第二大、第三大股东更多，这些"小非"的套限意愿也远比"大非"强烈，对市场造成的压力自然也更大。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　"由于第二、第三大股东多数为战略投资者或者风投公司，减持的意愿远比大非要强烈得多，而且减持是基于对2008年市场的估值偏高的判断，这批资金套现后还未必会回流进入股市，更多的是选择投资其他拟上市公司去了，因此对市场资金的'吸血'效应更加明显。"[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　孙皓认为，这两年来股权投资的兴盛，恰逢年报时节，一些有股权投资的上市公司为了让业绩更为漂亮，也会有意减持一些股权以增加每股收益。如投资北辰实业的浙江海越股份，其5000万股限售股到期后，如果减持即可套现近10亿元，"在股市中几亿元现金可能起不了太大的风浪，但是对公司而言如果拿着几亿元置地、兼并同行业等，却可以大有作为，这些股权投资者的投资意愿也很强烈。"[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　如果说小非的解禁更多是对二级市场资金造成压力，大非的减持尤其是控股股东的减持，还会影响到投资者对公司今后的信心，因此，大非大比例减持同样值得投资者格外关注。[/color]

[color=DarkSlateBlue]　　"但是大非的大比例减持并不一定说明公司股价走到头了。"孙皓分析，如三季度业绩出现大幅预增的哈空调，近期就是遭遇大股东的连续减持，股价却依旧处于稳步上升中，没有出现明显的影响，"这是因为大非减持相对理性稳健，往往选择股价处于上升通道过程逐步减持，和巴菲特选择减持中石油的道理如出一辙。" （今日早报    夏芬娟[/color][/size]

:victory: :victory:

楼主的东西多多阿！周末有的学习了！谢谢，辛苦

好!阅读完毕!:) :)

认真学习一下,不过够长的:P