2008-1-13 20:40
咿呀咿呀
600890
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维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
ST中房：以退为进,暂息两上市公司之争
■21世纪经济报道
1月2日,2008年元旦放假后股市开盘第一天：ST中房(600890.SH)与ST重实(0007
36.SZ)双双涨停.1月3日,ST中房继续涨停,ST重实停牌股改.
围绕中房集团和上述两家公司之间发生的"大股东承诺之争"风波, 似乎在中房
集团的"2-3年解决ST中房和ST重实同业竞争问题"的新承诺下得到化解.
"承诺是承诺,具体还要看行动," ST中房董事会一位工作人员语气并不轻松.
而据记者了解情况,中房集团向证监会申请修改原"三年内退出ST中房大股东地
位"的承诺也是情非得已：目前中房集团所持ST中房股份被司法冻结, 想退也退不出
来.而中房集团奔走东西为ST重实股改方案争取过会,其实正反映了中房集团整体上
市进程中对打造上市资本平台的急切需求.
急速打造资本平台
在中房集团对ST重实作出"三年内退出ST中房大股东地位"的同时, ST中房即开
始了长达2个多月的停牌.
虽然ST中房在随后发布的公告中表示, 中房集团当初在ST中房股改时做出48个
月股票不上市交易的承诺, 并不意味着中房集团不可以通过二级市场将手中股份转
让他家.因此中房集团对ST重实的承诺与当初在ST中房股改时的承诺并不相悖.
由于ST中房业绩不好,如果中房集团资产注入背景再落空,其股价将处于无限下
跌空间.
由于担心流通股东情绪不稳定,监管部门也临时安排了ST中房长达2个多月的停
牌.据记者了解, 监管部门认为中房集团应先稳定ST中房的事宜,再去做ST重实的股
改方案过会的事情.
某证券分析人士在日前召开的华夏商业地产年会上表示, 中房集团以退为进地
缓解同业竞争矛盾,可以使ST重实重组方案尽快过会,其将成为中房集团未来资本运
作的重要资本平台.
中住地产总会计师杨召文之前接受记者采访时指出, 中住地产曾考虑借壳ST中
房上市, 但ST中房资产情况不好,即使资产注入,短期仍不能担负中房集团资本运作
平台的重任.
中房集团一位高管日前与记者交流中也表示, 中房集团在上市平台选择上没有
厚此薄彼,而是"哪个上市平台更有实力,更有效,就选择哪个".
中房集团副总经理韩旭升日前接受记者采访时也表示, 2007年集团已完成保障
性住房开发100万平方米, 预计2008年开发规模将超过这一水平.中房集团预计未来
在保障性住房建设方面投资规模将达到100亿元.
一位业内人士日前在上东别墅与克莱斯勒联合举办的一次活动上表示, 保障性
住房利润低,资金需求量大,却是中房集团结合自身特色摸索出的一套业务发展之道
, 如果没有相应上市资本平台做支持,仅依靠中房集团目前所能获得的银行贷款,根
本支撑不起这个庞大的房地产业务开发计划.
而对此前中房集团大股东承诺相悖的问题, 上述业内人士也认为是由于中房集
团因急切想打造上市平台, 在寻求ST中房希望不大时,立即选择了ST重实,却没料到
导致了一场"两家上市公司争夺大股东"风波.而中房集团急切寻求上市平台的行动,
才是这一切矛盾产生的根本原因.
2-3年缓冲期的隐患
从2007年10月底开始,中房集团开始为解决"承诺悖论"而四处奔走,并最终实现
了其同时保留两家上市公司的愿望.
1月2日前后, ST重实和ST中房发布公告称,中房集团修改了当初在ST重实的"三
年退出控股公司ST中房大股东地位"的承诺,改为中房集团利用2-3年的时间,将逐步
解决ST重实和ST中房之间的同业竞争问题.
中房集团提出的"路线图"是：先是在一段时间内维持两家上市公司共存现状,以
地域划分避免两家公司业务竞争,ST重实主要负责南方地区房地产开发业务,ST中房
主要负责环渤海等北方地区房地产开发业务.随后,在2-3年的时间内,中房集团将这
两家上市公司主营业务进行改装,一个改为市政和物业资产管理业务的平台,另一个
为主营房地产开发业务.如对两家上市公司主营业务改造不成,则会在2-3年后,采取
一家公司吸收合并另一家公司的方式来最终解决同业竞争问题.
且不说两家公司业务划分问题,单就目前业务区域来看,ST中房在江苏徐州等南
方区域也有业务拓展,已然与ST重实业务分布区域形成了"你中有我,我中有你"的局
面.而从股东力量分布来看,中房集团似乎仅能从自身做到不与ST重实同区域业务竞
争.而ST中房二股东天津中维等持股与中房集团比例接近,这部分股东是否肯接受强
行安排的限区域发展业务方案,仍是未知数.
而中房集团在"路线图"的最后一步中"一家公司吸收合并另一家公司"的提法,
其实是将解决同业竞争问题甩给了两家上市公司自己解决.
"2-3年时间很快就会过去,如果ST中房业务一直停滞不前,重组的任务会更艰巨
."上述证券分析人士说.